中国资本市场被国际投行“绑架”

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当当网CEO李国庆通过微博大骂曾帮助当当网上市的投行,并自曝当当网曾备受资本欺负。业内人士称国际投行“绑架”企业是普遍现象。

我详细阅读了当当网CEO李国庆与摩根士丹利一名女员工(后来大摩发声明说不是本企业职工)对骂的微博全部内容。说句心里话,仅从双方使用如此之粗陋、野蛮、污浊、肮脏的对骂语言看,足以看出双方素质之低劣。可以说,双方都说不到好处,都不是省油的灯。当然,这不是引起我兴趣的东西,也不是我要关心的内容。引起我注目的是,当当网CEO为何要骂帮助自己成功到美国上市的“恩人”—投行?骂了哪些内容?骂的是否有理、是否是事实?这种事实在中国是否具有普遍性?

当当网CEO骂国际投行“为了拿到生意给当当网估值10亿~60亿,可到香港写招股说明书时正值朝韩冲突,只给出7亿~8亿估值。”如果当当网CEO说的是事实的话,那么,这本身就是一大忽悠:对一个企业估值竟然在10亿—60亿区间,下线和上线相差6倍之多,这不叫忽悠又叫什么?而当当网CEO居然相信这种估值,可见其不是缺乏基本的财务知识,就是到美国上市心切。那么,在估值如此之高情况下,突然找一个理由竟然降低到了只给出7亿~8亿估值。再次说明,什么估值不估值,就凭国际投行一张嘴。但为什么大摩明智估值低将少拿承销费用而还要如此大幅度降低估值呢?是国际投行尊敬事实、尊敬真实吗?也许报道中采访的深圳私募股权投资界一位不愿具名的资深人士的话语值得仔细玩味:对企业的估值越低,企业上市后,国际投行为其基金客户推荐的该企业股票的获利就越高,就越能牢牢绑定自己的基金客户。从美国在金融危机阶段对其本国一些投行的调查看,一些投行伙同投资基金投资,即:国际投行包装时故意压低估值,然后,背地里伙同基金投资,一上市大赚特赚,远比承销费用赚得多。国际投行包装一个企业两头赚:赚取被包装企业的承销费;赚取自己基金客户的合伙投资或者顾问咨询费。

当当网和优酷网去年底在美国成功上市并且首日开盘异常火爆。但是,优酷网股价在上市第3日就开始下跌,现已接近上市当日开盘价。也许等不到下次季报公布,股价就可能破发。当当网股价也呈现出倒U型走势,光芒渐淡。中国股在美国往往是由热转冷,叫好不叫座。这里面不乏海外投资基金与国际投行合谋作祟的情况。国际投行往往是“先给你一个甜饼,然后把你推入苦海”,而他自己赚足了承销费用,拿走了合谋投资收益。

当当网CEO称:“很多公司职业经理人的CEO、CFO上市前后被投行算计,但不敢声张,一来怕股东骂,再来不得罪投行,今后另谋高就路宽些。”这既是其受伤后的痛苦感受,又显得是那样的无奈。而事实上,国际投行在中国兴风作浪、赚得盘满钵满已经持续很多年,已经在无数中国企业身上“搜刮”去惊人的财富,而何止当当网一家呢?正像那位业内人士所言,国际投行“绑架”中国企业是普遍现象。

许多国有企业海内外上市特别是国有大型商业银行上市、无数民营企业上市等都有国际投行的触角和身影,许多都是通过忽悠和名气得到“生意”的。许多中国企业被绑架后吃了个哑巴亏,有苦难言,或者存在某些暗箱利益纠葛而不敢言。国际投行凭借一个国际招牌在中国横行霸道。

因此,我们不得不联想起,中国资本市场长期被国际投行牵着鼻子走、忽悠着前行;中国汇率也成为国际投行瞄准的目标;中国高度机密的统计数据都屡屡被国际投行、海外媒体“先知先觉”。国际投行多年来在中国扮演着极不光彩的角色,大肆掘金甚至通过不正当手段获利,大肆忽悠中国投资者,甚至正在侵蚀着中国经济安全。

无论是中国监管机构和监管者,还是国有企业;无论是中国民营企业,还是中国投资者,都在被国际投行蒙蔽,也应验了那句话:国际投行把我们卖了,我们还在帮着他数钱。因此,我们要猛醒过来,我们要高度警惕警觉起来。当前急需对国际投行进行严格监管、监督。我建议,对在华所有国际投行行为进行一次合法合规性排查、调查和监管。

一个成熟国家的对外开放,在引进企业上主要以实体企业为主,主要以能够创造市场商品价值,能够促进产业升级,带动就业的企业为主。许多国家对第三产业的开放都十分慎重,特别是对于虚拟经济的金融企业、国际投行等都始终保持高度警觉,头号强国的美国照样如此。这不但牵扯到一国经济金融安全而且过度引进国际投行会成为催生经济金融泡沫的帮凶,会对国内弱势的金融业造成沉重打击,形成竞争上的不平等,会误导尚不成熟的投资者,会利用其话语权、资本强势欺负本国企业。因此,对于国际投行进入中国急不得,一定要使其与本国实体经济发展相匹配或者慢于实体经济的发展速度。

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